皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
38536
-
浏览
854
-
获赞
3174
热门推荐
-
春节宝宝服装时尚(婴儿衣服春装)
春节宝宝服装时尚婴儿衣服春装)来源:时尚服装网阅读:1342过年穿什么衣服最好看儿童女1、因为是过年,所以你可以选择买一个很喜庆的衣服。如果你那里是比较冷的话就可以买一个红色的袄,现在有很多小女孩儿的乌鲁木齐航空计划于8月19日开通兰州=武汉=珠海航线
通讯员 马玉薇)乌鲁木齐航空将于8月19日起开通兰州=武汉=珠海航线,为甘肃、湖北及周边旅客前往珠海及港澳地区提供便利。兰州=武汉=珠海航线开航初期,乌鲁木齐航空推出优惠机票,兰州-珠海单程票价460西楚霸王项羽一心求死,揭秘乌江的真正原因
鸿沟议和后,项羽准备刀枪入库,马放南山,但是刘邦却单方面撕毁合约,联合其他诸侯向项羽发起了全力一击,在刘邦的围剿下,项羽兵败垓下,逃至乌江,他本来可以渡过乌江,伺机东山再起,然而让人百思不得其解的是项中国航油山西分公司细化工作内部挖潜 创收节支降本增效
为认真贯彻落实中国航油集团、航油、华北公司的工作要求,抓住100天的重要窗口期,在坚持保安全、保效益、保稳定、保发展“四保”前提下,深入推进“强管理、降成本、促发展老雷:凯恩是很顾家的人,加盟切尔西是很好的选择
4月28日讯 前热刺主帅哈里-雷德克纳普接受了媒体的采访,谈及凯恩是否应转会切尔西,雷德克纳普发表了他的观点。雷德克纳普表示:“如果波切蒂诺执教切尔西会很有趣,可以确定的是热刺球迷对此不会开心。”“对阴皇后美貌不输阴丽华 竟因争宠而被诛灭两族
汉和帝皇后阴氏(80年—103年),名讳不详,南阳新野(今河南新野)人,光烈皇后阴丽华之兄执金吾阴识曾孙女,汉和帝刘肇的第一任皇后。阴氏少时聪明颖慧,喜好书法技艺。永元四年(92年)入宫,受封贵人,得山东空管分局成功处置气象雷达天线停转
中国民用航空网通讯员周正报道:近日,山东空管分局气象台机务员进行设备巡视,在检查雷达系统运行状态时,机务员发现雷达天线已停转,伺服系统出现方位告警。设备信息室主、副班第一时间响应,上报故障情况、通知用海南空管分局气象台观测情报室积极做好防台准备
中国民用航空网通讯员 史宏晓、许馨尹 报道:为严密防范台风“海高斯”,做好气象服务保障工作,海南空管分局气象台观测情报室积极做好防台工作。 8月18日上午,针对台风来临时可新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长南航贵州举办首届维修技能大赛 助机务人成长“加速度”
(通讯员 杨松、童飞、杨万里、李昂)为持续提升南航机务维修岗位专业理论水平和实际操作能,弘扬南航机务严谨务实的工作作风、精准熟练的专业技能,以赛促学,以赛促训,达到岗位练兵、全员提升、保证安全、凝聚共识 共促发展——温州空管站站长吴雪莱为机关党支部上党课
8月14日,温州空管站站长吴雪莱结合空管站发展为机关党支部全体党员上了一堂特殊的党课。 自2019年空管站提出“四大四新”发展战略以来,全站上下同心同向,积极推动战略阴皇后美貌不输阴丽华 竟因争宠而被诛灭两族
汉和帝皇后阴氏(80年—103年),名讳不详,南阳新野(今河南新野)人,光烈皇后阴丽华之兄执金吾阴识曾孙女,汉和帝刘肇的第一任皇后。阴氏少时聪明颖慧,喜好书法技艺。永元四年(92年)入宫,受封贵人,得华伦天奴 2019 TKY 早秋系列发布,意式工艺与日本传统完美融合
潮牌汇 / 潮流资讯 / 华伦天奴 2019 TKY 早秋系列发布,意式工艺与日本传统完美融合2019年04月20日浏览:4471 意大利高端时尚代表 Valentin海南空管分局技术保障部完成热带低压天气防台检查
8月17日,海南省受热带低压天气影响,预计将迎来持续的强风雨天气,海南空管分局技术保障部立即启动相关防台应急措施,以应对未来一周内的恶劣气候。 根据技术保障部制定的防台检查单,区管设备室值班宁波空管站组织航空情报自动化系统培训
近日,宁波空管站管制运行部飞行服务报告室组织航空情报自动化核心系统现场培训。因疫情防控原因,此次培训采用网络视频会议方式进行,由中航材导航技术有限公司的系统专家担任主讲,分为系统介绍和实际操作两个部分