皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
253
-
浏览
1331
-
获赞
781
热门推荐
-
有关服装时尚的话(有关服装时尚的话语有哪些)
有关服装时尚的话有关服装时尚的话语有哪些)来源:时尚服装网阅读:1111形容服装时尚的句子50句形容很潮很时尚的句子有:时尚瞬息万变,而风格永久不衰。人必须要有风格。风格带你走下楼梯、陪伴你每日起床,《真女神转生5:复仇》PS版下载大小公布 6月12日开启预载
5月21日,知名爆料推主PlayStation Game Size发文爆料了《真女神转生5:复仇》PlayStation版下载大小和预载时间,《真女神转生5:复仇》PS4版下载大小29.124GB,P东丽区卢浮广场鑫时尚服装店二楼,东丽卢浮广场在哪
东丽区卢浮广场鑫时尚服装店二楼,东丽卢浮广场在哪来源:时尚服装网阅读:550热风的店铺信息1、这个店铺的地址如下:根据高德地图信息可知,万达广场北一路店,位于沈阳市铁西区北一中路1号万达广场F2。铁西深度:冠军罗德里的平凡人生 住学生宿舍开廉价二手车
深度:冠军罗德里的平凡人生 住学生宿舍开廉价二手车_时候www.ty42.com 日期:2021-11-21 08:01:00| 评论(已有314971条评论)专家称感谢00后整顿职场:不给加班费不干 到点就下班
近日如是金融研究院院长管清友公开表示,00后整顿职场挺好的,感谢他们。管清友认为应该感谢00后整顿职场,职场其实不应该需要整顿,为什么到点了不应该下班。最近几年整个社会氛围,已经有很大的进步,感谢95曝曼城携76队涉嫌违反财政公平 最严可欧战禁赛
3月1日报道:据《每日邮报》透露,欧足联正在对76家欧洲俱乐部停止调查,以检查他们能否有违犯财政公允规矩的行动,这些俱乐部中就包含英超劲旅曼城和法甲巨头巴黎圣日耳曼。据悉,假如查实最高的处分结果能够遭中英人寿举办“星星点灯·关爱留守儿童”音乐支教汇报演出
11月27日,由中英人寿、中国流行音乐学会、北京希望无限文化传媒有限公司联合举办的“星星点灯·关爱留守儿童”音乐支教汇报演出在北京壹空间剧场举行。活动当晚,知名音记者:C罗是曼联问题所在?他多次拯救了球队!
记者:C罗是曼联问题所在?他多次拯救了球队!_欧冠www.ty42.com 日期:2021-11-24 08:01:00| 评论(已有315432条评论)北方港煤价突然猛跌,创出年内新低,产地大集团外购预计正“磨刀霍霍”
今天下午北方港突然发难,煤价下跌猛烈,5500K指数价已经跌到813元,到此北方港煤价已经创出年内最低点。今天5500K煤种报815-825元/吨,5000K煤种最低报道710,主流715-720元/英媒:卡里克为曼联带来变化 球队防守显著提升
英媒:卡里克为曼联带来变化 球队防守显著提升_比赛www.ty42.com 日期:2021-11-24 13:33:00| 评论(已有315513条评论)奇迹sf背后的惊天秘密,你竟然还不知道?
1. 奇迹SF是什么?2. 奇迹SF有哪些特点?奇迹SF通常具有以下特点:快速升级和获得高级装备:在奇迹SF中,玩家可以更快地升级和获得高级装备,这使得游戏体验更加顺畅。免费游戏:奇迹SF通常是免费的穆里尼奥激将法成功 托雷斯欧冠近5次首发进6球
2月27日报道:穆里尼奥对前锋的质疑惹起媒体热议,但这招激将法还是取得了成功。本场比赛担负单箭头的托雷斯延续了在欧冠赛场的上佳形状,近5次的欧冠首发打入6球,收获了团体第16个欧冠进球。逐梦路上,“小蓝光”相伴:万和电气为《我的主场》注入可靠动力
在品牌营销多元化的时代,年轻化成为企业保持竞争力的关键。作为中国燃气具领域的领头羊,万和电气不仅以“天生可靠”的品质赢得了市场的信赖,更以其前瞻性的视野和敢于创新的精神走在了行业营销变革的前沿。面对日安阳殷墟博物馆新馆今起正式开放预约 最新优惠政策发布
2月19日,安阳殷墟博物馆新馆开馆新闻发布会在国家文物局召开,通报安阳关于殷墟甲骨文传承发展工作成效,呼吁支持甲骨文全球数字化采集等工作,并介绍殷墟博物馆新馆建设情况和开馆时间。据介绍,安阳殷墟博物馆植物油脂感官及风味评价国家标准制修订基地落户中粮
11月11日,2015年第六届食用油、粮食及高端食品饮品产业博览会在北京中国国际展览中心盛大开幕。会上,全国粮油标准化技术委员会研究决定,选定中粮集团作为“植物油感官及风味评价国家标准制修