皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
7339
-
浏览
1
-
获赞
75672
热门推荐
-
市场监管行风建设在行动
中国消费者报武汉讯记者吴采平)10月23日,记者从湖北省市场监管局获悉,2024年“湖北工匠杯”技能大赛——湖北省检验检测行业职业技能大赛落幕,44名“能工巧匠”从全省873名检验检测人员中脱颖而出,最后的咒语长剑的优点在哪
最后的咒语长剑的优点在哪36qq10个月前 (08-17)游戏知识853换1!申花用三名球员换来阿德里安 解决重庆用人难题
3换1!申花用三名球员换来阿德里安 解决重庆用人难题_当代www.ty42.com 日期:2021-03-08 09:31:00| 评论(已有260490条评论)靠谱的校服品牌厂家攻略 立泰教你如何选对!
在浩如烟海的校服厂家中,如何选择适合自己学校文化特色的的校服品牌厂家呢,立泰校服在此为你奉上六大绝招,看完本篇文章你一定可以选到高性价的校服品牌!1.品牌实力:看“硬核”实力说话选择一个有实力的校服品有关服装时尚的话(有关服装时尚的话语有哪些)
有关服装时尚的话有关服装时尚的话语有哪些)来源:时尚服装网阅读:1111形容服装时尚的句子50句形容很潮很时尚的句子有:时尚瞬息万变,而风格永久不衰。人必须要有风格。风格带你走下楼梯、陪伴你每日起床,海之圣莫桑比克分公司启动庆典 见证莫桑比克市场发展新态势
莫桑比克分公司启动庆典2024年6月4日, Angelo HZS莫桑比克分公司启动庆典暨抗衰生态2.0全球巡演·莫桑比克隆重召开。来自莫桑比克分公司各地市场精英参加盛会,见证Angelo HZS莫桑比JJJJound x adidas Originals 最新联名单品发布
潮牌汇 / 潮流资讯 / JJJJound x adidas Originals 最新联名单品发布2024年06月11日浏览:1244 之前就有消息爆出 JJJJoun中超直播:上海海港VS成都蓉城,上海海港有望毫取八连胜
中超直播:上海海港VS成都蓉城,上海海港有望毫取八连胜2022-09-29 15:44:50北京时间9月29日17:30点 ,2022赛季中超第18轮补赛:上海海港VS成都蓉城,上海海港将在中立主场大KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~2019年04月22日浏览:3638 随着复古风格的持续走红,一直以美式欧国联赛事:荷兰 VS比利时,郁金香军团状态火热能够获得胜利
欧国联赛事:荷兰 VS比利时,郁金香军团状态火热能够获得胜利2022-09-25 16:03:142022-2023赛季欧国联A4联赛第6轮比赛:荷兰 VS比利时,这场比赛将在北京时间9月26日02:瑞典驻华大使罗睿德一行来我院访问
2012年4月17日下午3时,瑞典驻华大使罗睿德一行莅临我院访问。四川省卫生厅鲜明副处长,我院石应康院长等党政领导及相关部门负责人在办公楼三会议室接待了大使一行。 石应康院长对瑞典代表团的到访表示热卡拉格:利物浦如今像精神层面的侏儒 前四很遥远
卡拉格:利物浦如今像精神层面的侏儒 前四很遥远_主场www.ty42.com 日期:2021-03-08 21:01:00| 评论(已有260649条评论)古装最时尚服装(古装服装品牌)
古装最时尚服装古装服装品牌)来源:时尚服装网阅读:1474古装剧中穿白色衣服的女星,哪一套服装最吸引你?赵雅芝1992版《新白娘子传奇》赵雅芝在剧中扮演的女一号白素贞是一个千年蛇妖,但一身白衣古装戴着卧龙苍天陨落程普套装收集攻略
卧龙苍天陨落程普套装收集攻略36qq10个月前 (08-17)游戏知识77iPhone16和RTX5090等都要涨价 直奔2万元大关
据供应链最新消息称,台积电准备提高先进工艺制程费用,这也从侧面会让苹果、英伟达等厂商提高售价。消息中提到,苹果、高通、英伟达和AMD这4家公司已瓜分完台积电3nm系列工艺产能,导致其它厂商排队竞购,目