皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
682
-
浏览
8958
-
获赞
8
热门推荐
-
时尚报纸男士服装(时尚报纸版面)
时尚报纸男士服装时尚报纸版面)来源:时尚服装网阅读:1232男士什么品牌衣服好gap gap为人熟知的就是他家大logo的卫衣了,几乎满大街都是。优衣库 优衣库的男装适合各个年龄层的,从学生到老年人都我国有多少省份?各省份的名字都是怎么来的?
今天趣历史小编为大家带来我国各省份的名字都是怎么来的?希望对你们能有所帮助。对于我国的各个省份,不同省份的名字自然也是不同,但是这个名字是人们认知当中最基本的一个内容,从认识之初,这个省份就是这个名字世界上十大恐怖病毒!发病时分别有什么症状?
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于世界上十大恐怖病毒的文章,欢迎阅读哦~最近在肆虐的冠状肺炎真的挺厉害的,好在我们有强大的国家后盾,所以目前来说算是控制了,为了控制不散播,所以建议还是在家呆着,呆着我“东临碣石,以观沧海”!曹操登上的是哪里的“碣石”?
今天趣历史小编给大家带来曹操登上的是哪里的“碣石”?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。“东临碣石,以观沧海”是曹操《观沧海》中的诗句,全文如下:东临碣石,以观沧海。水何澹澹,山岛竦峙。树木丛生,百草 国家最新消息!文化产业崛起:艺术品成为国家储备 收藏资讯
在国家文化输出、文化先行的大政策支持下,文化产业正以前所未有的速度蓬勃发展。众多投资者将目光转向文化行业,而在全球范围内,中东、欧洲、东南亚等许多国家也纷纷行动,大规模、有选择性地进行艺术品收藏和储备女生裤子服装时尚品牌(女裤子什么品牌好性价比高)
女生裤子服装时尚品牌女裤子什么品牌好性价比高)来源:时尚服装网阅读:275女裤品牌排行榜前十名1、女裤品牌排行榜前十名 优衣库 UNIQLO 品牌介绍:UNIQLO是来自日本的快时尚休闲服饰品牌,由柳清朝太医院的御医有哪些群体?多元化的清宫御医群体!
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于清朝御医的文章,欢迎阅读哦~通常所说的御医,有狭义和广义之分。狭义的御医是指太医院的一个官名,自上而下分别有院使、院判、御医、吏目等。但在清代的文献中,我们发现一个广洪武三大案谁是祸首谁是冤魂?洪武三大案为什么牵连这么广?
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于洪武三大案的文章,欢迎阅读哦~皇觉寺中的青灯照耀了朱元璋的少年,看似不起眼的放牛经历打造了明朝开国天团。从红巾军的一位毫不起眼的路人甲乙丙丁,到被郭子兴赏识从此慢慢建Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色2019年04月23日浏览:3485 Air Presto 绝对是宋朝重文轻武,武举制度是怎么崩坏的?
今天趣历史小编为大家带来宋朝武举制度是怎么崩坏的?希望对你们能有所帮助。宋朝的军事力量一直不够强大,但在宋朝初期统治阶级的确对这一状况进行过一番努力,想要改变宋朝软弱的军事建设,因此宋太祖决定沿用并改大明王朝的“仁宣之治”是怎么回事?仁宣二帝的收缩政策正确吗?
今天趣历史小编为大家带来“仁宣之治”是怎么回事?希望对你们能有所帮助。明朝,这是中国历史上最后一个由汉人建立的大一统王朝,不过,相对于汉唐盛世时万邦来朝的气魄,明朝似乎是逊色了一些;相对于汉唐开拓的伟晚唐“牛李党争”的结局是什么?晚唐党争为何愈演愈烈?
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于牛李党争的文章,欢迎阅读哦~晚唐时代的朋党之争,又名“牛李党争”,是指九世纪前半期以牛僧孺、李宗闵等为领袖的牛党与李德裕、郑覃等为领袖的李党之间从朝廷内部到地方政府、Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办
潮牌汇 / 潮流资讯 / Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办2019年04月23日浏览:3440 人气设计师 Virgil Abloh不秦朝二世而亡的主要原因是什么?都是秦始皇埋下的根!
今天趣历史小编就给大家带来秦朝二世而亡的主要原因是什么?希望能对大家有所帮助。在秦始皇统一中国之后,然而谁又能想到,就是这样一个一度曾号称万世不朽的庞大帝国,却在短短14年后便轰然倒塌。回溯历史,抛开汤圆和元宵有区别吗?汤圆究竟是不是元宵?
今天趣历史小编为大家带来汤圆和元宵有区别吗?希望对你们能有所帮助。大家好,我是小林厨房的小林,元宵佳节就要来临,是不是都准备着做上几个元宵或者汤圆来吃吃呢?你是否分得清什么是元宵什么是汤圆呢?反正我老