皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
8585
-
浏览
4
-
获赞
3
热门推荐
-
杭州市市场监管局:只有食品级密封袋才可装食物
中国消费者报杭州讯记者施本允)随着人们对食品质量和卫生的要求越来越严格,作为一种能够封闭的包装存储工具,夹链自封袋因其密封效果牢固、密闭性好、携带方便、可反复开启和封合等优点,被广泛用于食品、医药、电布拉加VS曼联评分:送点之人最差 范佩西仅获5分
11月8日报道:曼联在0-1落伍的情况下,在最后十几分钟发威:第80分钟范佩西扳平,第84分钟鲁尼破门把比分跨越,第92分钟埃尔南德斯进球锁定胜局,在客场3-1击败布拉加,本赛季欧冠小组赛至今全胜,积京媒质疑足协公信力:每次都变 最后很可能不罚分了
京媒质疑足协公信力:每次都变 最后很可能不罚分了_比赛_国安_阿德本罗www.ty42.com 日期:2022-11-01 11:23:00| 评论(已有353181条评论)MWC2024:HTC VIVE发布全新企业版VIVE XR精英套装
VIVERSE将于2024年第二季度推出VIVERSE World,基于WebXR技术打造的沉浸世界,用户可以在手机、平板、PC、VR等设备上直接通过浏览器使用VIVERSE服务。新的解决方案为用户、皇家时尚哪个服装好(皇家时尚哪个服装好看一点)
皇家时尚哪个服装好皇家时尚哪个服装好看一点)来源:时尚服装网阅读:1133皇家御马男装是什么档次中高档次。皇家爵士男装属于中高档次,于1897年在法国诞生,设计理念在雅与俗、古典与前卫、主流与非主流、圆梦!韩国队世界杯阵容:孙准浩入选 中超四旧将在列
圆梦!韩国队世界杯阵容:孙准浩入选 中超四旧将在列_名单_球员_前锋www.ty42.com 日期:2022-11-13 11:23:00| 评论(已有353696条评论)小米MWC展现人车家全生态 SU7欧洲市场首秀
小米在MWC 2024期间,面向全球市场发布了小米14 Ultra以及小米14两部手机,并且将“人车家全生态”推向全球。【PChome西班牙巴塞罗那报道】一年一度的MWC2024世界移动通信大会)展会多所院校呼吁毕业生积极就业:不要只盯着升学考公考编
“2024届全国普通高校毕业生预计1179万人,同比增加21万人,就业形势比往年更加严峻。”据黑河学院招就处微信公众号3月2日消息,校方在《致2024届毕业生的就业倡议书》中呼叙利亚政权更迭!中东局势再掀波澜,原油市场能否重现辉煌?
汇通财经APP讯——北京时间周一(12月9日),布伦特原油连续合约现报72.02美元/桶,日内上涨1.40%;WTI原油连续合约交投于68.18美元/桶,日内上涨1.46%。两者均结束了连续两周的下跌印度洋建设在贵召开财务会审及监事会工作会
8月11日至13日,印度洋建设财务会审及监事会工作会议在贵州省遵义市召开。印度洋建设总部及下属集团全体监事会及财务人员参加会议。11日至13日上午的财务会审对账务处理、合同审核、付款手续、资金氧气有什么背景剧情
氧气有什么背景剧情36qq10个月前 (08-16)游戏知识76江西:今年前四个月查处互联网领域不正当竞争案件28件
中国消费者报南昌讯蔡军辉记者朱海)5月15日,记者从江西省市场监管局获悉,今年1—4月,江西省市场监管系统适用《反不正当竞争法》,查办互联网领域不正当竞争案件28件,罚没金额46.3万元,涉及医药养生Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!2019年04月19日浏览:3783 日前意大利奢侈品牌 Prad蒙牛互联网跨界摘得DoNews牛耳奖
2015年1月15日,2014年度第五届)DoNews牛耳奖颁奖盛典在北京举行,蒙牛凭借业内首支智能跨界牛奶“M-PLUS”,一举摘得“互联网行业年度牛耳跨界成功企中粮生化发布2014年度业绩公告
3月19日晚,中粮生化发布2014年度业绩公告。2014年度,公司实现营业收入71.5亿元,同比下降2.54%;实现净利润3523万元,同比下降30.53%。公司拟10派0.2元(含税)。公司称,20