皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
426
-
浏览
634
-
获赞
1585
热门推荐
-
热刺跟队记者:洛里是因为上半场受伤,无法坚持被换下
4月23日讯 英超第32轮,热刺半场0-5落后纽卡,热刺门将&队长洛里半场被换下,弗雷泽-福斯特登场。据热刺跟队记者Alasdair Gold报道,洛里是因为上半场受伤无法坚持,斯特里尼做出的调整。标泌尿外科举行系列培训班
“学科协同”前列腺加速康复外科培训班良性前列腺增生benign prostatic hyperplasia,BPH)是中老年男性常见疾病之一,随着全球人口老年化发病日渐增多,目前尿道前列腺微创手术治疗《柳叶刀》杂志高级执行主编William Summerskill访问我院
12月18日下午,The Lancet《柳叶刀》)杂志高级执行主编William Summerskill应邀来院交流访问,《中国医学论坛报》资深编辑王迈女士陪同访问。李为民院长、万学红常务副院长、龚启湖北发布校园食品安全消费提示
中国消费者报武汉讯记者吴采平)金秋九月,又到开学季,为保障广大师生饮食安全和身体健康,8月31日,湖北省市场监管局发布校园食品安全消费提示。季节交替莫大意,食品安全应注意。夏秋交替之际,人体消化系统处南京江北新区:推广5S管理 助企提质增效
中国消费者报南京讯杨凯 杨婕记者薛庆元)5S现场管理是指在生产现场对人员、机器、材料、方法等生产要素进行有效的管理。近日,记者从江苏省南京市江北新区市场监管局获悉,作为2024年江北新区质量月系列活动长征空间张慧个展开幕 收藏资讯
声明:本文来源于网络版权归原作者所有,仅供大家共同分享学习,如作者认为涉及侵权,请与我们联系,我们核实后立即删除。巴萨前瞻:科曼或再度变阵433 将为欧冠大轮换
巴萨前瞻:科曼或再度变阵433 将为欧冠大轮换_奥萨苏纳www.ty42.com 日期:2021-03-06 12:31:00| 评论(已有260041条评论)金价下周会涨吗?分析师和散户投资者分歧加剧!
汇通财经APP讯——本周的黄金交易调查显示,机构和散户交易者对黄金未来走势的预期出现了分歧,但多数分析师和零售投资者仍持看多态度。下周,市场将密切关注美联储的利率决定和美国非农就业报告,以寻找金价走势时尚春秋女士服装(春秋女式上衣)
时尚春秋女士服装春秋女式上衣)来源:时尚服装网阅读:1386春秋穿什么衣服女生1、比如说深色系的印花裙,或者百褶裙,穿起来更显得时髦优雅。搭配了黑色针织开衫的`修饰,自然勾勒出腰身比例,呈现出好看的三央视画院成员将办画展 赵忠祥倪萍崔永元参展 收藏资讯
赵忠祥、倪萍(微博)、毕福剑、崔永元、朱军(微博)、孙小梅、赵普、董浩(微博)……这些人聚在一起,莫非央视开主持人表彰大会?错啦!这一次他们的身份都是“画友”!五一期间,这群“央视画院”的成员们将联手《星鸣特攻》非二元开发者强迫同事使用神奇称谓 不服从就辞退
根据油管一位游戏新闻向 UP主 Smash JT 称,他从一位未透露姓名的开发者那里听闻,索尼最近推出的英雄射击游戏《星鸣特攻Concord)》开发团队中有一名开发者在她的同时中强行推行自己的理念,并祖比门迪:皇马是世界最佳球队,我没考虑过离开皇家社会
6月24日讯 祖比门迪接受采访,谈及他的未来等话题。你认为当今世界最佳球队是?祖比门迪:“皇家马德里,他们在欧冠的胜利证明了哪支球队是世界最佳。”德拉富恩特经常说罗德里和你是世界上最好的中场球员祖时尚服装订制(时尚女装定制服务)
时尚服装订制时尚女装定制服务)来源:时尚服装网阅读:1496高定是什么意思1、高定的意思是:高端定制。高定,通常指的是一些高端品牌所提供的服务,根据客户的需求,为其量身定做服饰。与街头服饰店里的量贩式官方:阿诺德、格拉利什因伤退出英格兰集训,不再补召其他球员
9月5日讯 英格兰代表队官方确认,曼城前锋格拉利什和利物浦边卫阿诺德将不会随队参与9月份的国家队赛事。当地时间周一,阿诺德和格拉利什前往了英格兰训练基地报道,但在接受了入营前的体检后,两人均有伤情,已传百度公关一号位已确认!曾凭高考作文《赤兔之死》一举成名
在5月份百度原公关副总裁璩静因短视频争议言论离职后,百度资深副总裁梁志祥已经暂时接管公关业务日前有媒体报道称,百度公关部门将迎来新任一号位,人选为曾担任360集团公关副总裁的蒋昕捷。蒋昕捷在2001年