皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
72695
-
浏览
8
-
获赞
5
热门推荐
-
苹果iPhone SE4配置大升级 高性价比手机来了
苹果iPhone SE4可能是一款具备里程碑意义的手机,不仅会在设计上大改,也会在配置上大幅度升级。苹果的手机似乎永远不会与性价比有什么关系,但iPhone SE4可能会是个例外。据外媒报道称,苹果i三国演义为什么不写帮曹操击败马超的牛人?
杨阜在三国演义里,着墨很少,那是因为罗贯中扬刘贬曹的立场,把杨阜轻描淡写的,实际上,以杨阜的智、勇、忠、义、廉、直,即使不能与诸葛亮司马懿相比,也应该和陈群、顾雍、二张等人相比的。在马超攻打冀城时,这湖南空管分局圆满完成醴陵NDB设备飞行校验任务
通讯员李新颖报道:5月11日,湖南空管分局技术保障部导航设备管理室完成了对醴陵导航台无方向信标设备的飞行校验任务。保证了设备信号的准确性,维护了航路的安全。在收到飞行校验中心的校验通知后,技术保障部领景德镇机场召开干部大会
本网讯景德镇机场:雷乐其报道)6月6日,景德镇机场分公司召开干部大会,宣布江西省机场集团有限公司相关人事任免决定。集团公司副总经理欧阳智出席并讲话。会上集团公司党群工作部、人力资源部分别宣读程瑶同志、全球市场聚焦:黄金、原油、外汇、债市为何齐现波动?背后原因令人震惊!
汇通财经APP讯——周一12月9日),全球市场迎来多个重磅事件影响,原油价格、贵金属价格以及主要货币和债市均表现出一定波动。布伦特原油连续合约上涨1.04%,报71.77美元/桶,美原油连续合约上涨1娶个丑女当老婆是秘密:诸葛亮原来如此奸诈
在三国历史上,诸葛亮的影响还是很大的;对于他,后世也多了几分关注。不过,对于诸葛亮来说,“孔明择妇”的趣闻佚事也是为后世所津津乐道。据记载,诸葛亮不仅有才华,同时相貌俊伟,《三国志·诸葛亮传》写到:诸喀什机场开展供用电安全专项检查工作
通讯员曾丹)为贯彻落实机场集团要求,有效提升喀什机场供电安全保障能力。2022年5月23日,喀什机场联合喀什安全监察站通过现场检查、台账记录检查等方式,对机场供电管理工作进行了专项督查。结合《关于开展揭秘唐太宗李世民如何用美人计逼父亲李渊造反
一夜风流,对于一个人来说,本来不是什么大事,最多可以改变一个人的命运。然而,对于一个重要而关键的人物来说,那就不仅要改变这个人物自己的命运,而且会影响一个国家的历史进程,甚至可以起带改朝换代的动力作用4月24日世界足球转会直播
17:10-梅西只是与家人前往巴塞罗那度假,而不是与巴萨谈判,未来几天没有安排任何会面。巴黎圣日耳曼 2022 赛季亏损 3.7 亿欧元,总计花费首次超过 10 亿欧元,其中人员支出花费 7.29 亿解忧公主是哪朝的?细君公主与解忧公主的关系
解忧公主是哪朝的?解忧公主是有着“比王昭君还伟大”的称号的汉朝的和亲公主,所以解忧公主是汉朝人。而且解忧公主的名字叫刘解忧,是正儿八经的西汉贵族,爷爷是楚王刘戊,但是因为参与了“七国之乱”,所以战败自珠海空管站加强天气预警保障雷雨季飞行安全
6月8日,珠海机场又一次遭遇今年入汛以来的一次较强雷雨过程,涉及范围广,持续时间长,累计雨量大;从8日清晨强雷雨持续影响本场至下午15时,珠海机场累计降雨量达140mm。珠海空管站加强雷雨天气预湖南空管分局管制运行部积极开展二所自动化系统差异化培训
通讯员徐彬报道:为了进一步落实空管自动化系统改进提升工作要求,推进备用系统常态化使用,实现主备均衡使用的目标,2022年5月8日至11日,湖南空管分局管制运行部组织开展二所自动化系统差异化培训,本次培新时代买家瞩目“吴冠中《桂林日出》”超逾低估价2.7倍多,以1247.50万元成交! 收藏资讯
在艺术品交易市场中,吴冠中的作品一直备受瞩目。近日,其画作《桂林日出》以 1247.50 万元的高价成交,超过低估价 2.7 倍多,这一惊人的成绩引发了广泛的关注和热议。一、艺术价值吴冠中作为中国现代新疆通用航空开通“喀纳斯—乌尔禾”短途运输往返航线
通讯员:包维强、高江)2022年6月8日16:39分,由新疆通用航空执飞的XTHX65航班平稳降落在喀纳斯机场,标志着新疆通用航空执飞的“乌尔禾-喀纳斯”短途运输航线首中国航油五台山供应站参加机场“站狼
近日,五台山机场组织开展了“战狼-2022”定襄/五台山军民合用机场非法干扰综合演练。本次演练以模拟航班触发货舱火警,乘客谎称爆炸物威胁为背景展开。中国航油五台山供应站作为驻场