皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
128
-
浏览
1547
-
获赞
2721
热门推荐
-
上海青浦:多举措擦亮古镇景区消费维权名片
中国消费者报上海讯记者刘浩)10月21日,记者从上海市青浦区市场监管局了解到,该局针对辖区内朱家角旅游景区特点,畅通维权“绿色通道”,做到消费投诉“当天处理”,同时还开展“双语维权”等措施,进一步擦亮《守望先锋》国服开启测试招募报名 坐等今夏回归
之前暴雪游戏国服已官宣今夏回归,且在官网开启了预约活动。近日网易雷火UX用户体验中心宣布,《守望先锋》玩家测试招募报名开启。申请参与测试招募的玩家,需要之前有过《守望先锋》相关经历。活动内容将会以线下中粮各上市公司7月14日-7月18日收盘情况
中粮集团旗下各上市公司7月14日-7月18日收盘情况如下:7月14日7月15日7月16日7月17日7月18日中粮控股香港)06065.575.565.635.755.90中国食品香港)05063.79恭祝大家国庆佳节健康,幸福,快乐,如意!
国庆节放假期间―9月29日至10月5日,中粮集团网站停止更新,特此通知。2025年即将利好消息!新版文物法规定:民间文物艺术品收藏要依法流通! 收藏资讯
在文化传承的长河中,文物始终承载着历史的记忆与人类文明的智慧结晶。随着新版文物法的出台,民间收藏文物依法流通这一规定为文物领域带来了新的活力与机遇。一、法律保障与规范新版文物法为民间收藏文物的依法流通《绝命毒师》反派“炸鸡叔”演员加盟漫威宇宙 并非饰演X教授
曾在美剧《绝命毒师》中扮演反派角色“炸鸡叔”格斯·弗林的演员吉安卡洛·埃斯波西托Giancarlo Esposito),近日在参加于墨西哥城举行的CCXP上宣布,将加盟漫威电影宇宙。不过对于其将饰演的神哲学!需进3球却上后卫? 范加尔只剩一张嘴
范加尔赛前夸夸其谈自信曼联可以晋级,即使利物浦进球自己的队伍也能灌进对手四球的言论,在主裁判马季奇鸣响终场哨的那一刻就变成了笑话,当然对于曼联拥趸来说比赛在还没结束前就已经失去了悬念,否则他们也不会提英媒曝45岁范德萨复出再战一场 门神重返老东家
据英国每日邮报报道,前荷兰门神、曼联传奇门将范德萨将在近期复出,为老东家诺德维克重披战袍,再战一场。2011年欧冠决赛后曼联传奇门将范德萨宣布退役,40岁高龄的他依然处于老东家诺德维克的注册名单之上,Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办
潮牌汇 / 潮流资讯 / Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办2019年04月23日浏览:3440 人气设计师 Virgil Abloh不雪莲羊绒成为工业旅游定点企业
日前,北京雪莲羊绒股份有限公司被指定为北京“都市工业类”工业旅游定点企业。获得“国家质量金奖”的雪莲羊绒将和星海钢琴、大宝等共同组成核心线路之一 &ld中国发布两项强制性国家标准 禁止气液双相瓶
中新网北京12月14日电 中国国家市场监管总局近日发布《液化石油气钢瓶》(GB5842-2023)、《液化石油气瓶阀》(GB7512-2023)两项强制性国家标准(以下简称“标准&rdqu拉什福德遭人肉:堂哥曾杀人入狱 只因被瞥一眼
曼联的18岁新星马库斯-拉什福德在本赛季异军突起,而英国媒体扒出了很多关于他的秘密,据英国《太阳报》消息,拉什福德堂哥尼古拉斯的黑历史也被扒出,由于被陌生人看了一眼,尼古拉斯居然将对方残忍杀害,最终被信宜时尚宝贝服装(汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)
信宜时尚宝贝服装汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)来源:时尚服装网阅读:1386服装店一般取什么名字好1、锦佳意 “锦”指一种丝绸,也代表衣服的意思,所以用在服装店铺中很适合;“佳”是好的意思;“意”在店铺比利亚雷尔亚vs格拉纳达,黄潜艇期盼赢得开门红
比利亚雷尔亚vs格拉纳达,黄潜艇期盼赢得开门红2021-08-16 11:03:44北京时间8月17日2:00,西甲第一轮的倒数二场比赛开始了,比利亚雷尔亚vs格拉纳达,两支队伍都是上个赛季中排名前十【波盈足球】 世足摩洛哥苦练修得「拔牙」技能 成功报4年前一箭之仇 ( 摩洛哥,西班牙 )
【波盈足球】 世足摩洛哥苦练修得「拔牙」技能 成功报4年前一箭之仇 ( 摩洛哥,西班牙 )www.ty42.com 日期:2022-12-11 00:00:00| 评论(已有355215条评论)