皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
582
-
浏览
1393
-
获赞
29
热门推荐
-
曼联灾星!马奎尔低级失误:主动要球却被断送大礼,主帅气到石化
在北京时间4月21日凌晨进行的欧联杯1/4决赛次回合曼联客战塞维利亚的比赛中,曼联队长马奎尔再度出现低级失误,让塞维利亚开场便取得领先。 比赛第8分钟,曼联后场倒脚,马奎尔回传给门将德赫亚后,又主动看球免费高清直播篮球吧nba直播
美国国家橄榄球联盟、美国职业棒球大联盟、美国职业篮球联赛、国家冰球联盟组成美国国家橄榄球联盟、美国职业棒球大联盟、美国职业篮球联赛、国家冰球联盟组成。国家橄榄球联盟,简称NFL,是美式橄榄球最高级别的篮球规则全部详细篮球赛新闻报道cba篮球直播回放
周琦伤停,让新疆男篮外线气力大受影响,虽然被NBA休斯敦火箭裁掉,在中国男篮国度队的表示也备受责备,还被恶搞为波兰中锋,但不能不认可篮球赛消息报导,在CBA同盟中,大魔王周琦的外线统治力非常壮大篮球划《破冰行动》昨日收关,来奇异果tv盘点最惨的五个女性角色!
《破冰行动》昨日收关,来奇异果tv盘点最惨的五个女性角色! 2019-05-31 17:46:14 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫秋冬时尚服装画册图片(秋冬时装大片)
秋冬时尚服装画册图片秋冬时装大片)来源:时尚服装网阅读:1045秋冬服装组合太单调,有哪些好看的穿搭呢?1、哈喽,亲们~今天给你们分享一套绝对能让你在秋冬脱颖而出的穿搭!卡其色毛衣外套+黑色单肩包这款篮球规则全部详细篮球精神是什么精神2023年10月18日
对篮球的这份坚决和固执,让黄土岗中学的特征篮球之路走的愈加坚决,汗水的背后也播种了许多声誉,“今朝黉舍篮球队从13年至今荣获丰台区屡次女子/女子冠亚军,市3v3角逐前32强篮球划定规矩局部具体,本年市篮球资讯快递篮球资讯app推荐2023/10/21cba篮球直播吧
除浙江男篮以外,另有5支球队会参与这届赛事篮球资讯快递篮球资讯app保举篮球资讯app保举,别离是篮球冠军联赛BCL)冠军球队Telekom Baskets Bonn篮球资讯快递、美洲篮球冠军联赛BC篮球网兜编织教程篮球规则一览表篮球数据app篮球上篮的三步方法
发明篮球运动的奈史密斯拥有怎样的历史地位?有人吹捧他像写下《十诫》的犹太先知摩西,或者宗教领袖马丁路德发明篮球运动的奈史密斯拥有怎样的历史地位?有人吹捧他像写下《十诫》的犹太先知摩西,或者宗教领袖马丁超级时尚秀服装搭配(时尚秀感)
超级时尚秀服装搭配时尚秀感)来源:时尚服装网阅读:1188火了一种新穿法,好看又显腿长,到底是什么样的穿搭方式呢?清凉系代表吊带一出马,即使再普通的“云朵裤”也变得更加休闲慵懒了。尤其是挑选那些透气性《糟糕!陛下心动了》首曝预告! 宫廷蜜恋爆笑来袭
《糟糕!陛下心动了》首曝预告! 宫廷蜜恋爆笑来袭2019-05-15 09:06:52 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫篮球cba直播现代物流最新资讯篮球cba官网
同时,这也意味着主帅杨明本赛季将没法重返辽宁男篮同时,这也意味着主帅杨明本赛季将没法重返辽宁男篮。此前曾风趣闻称,辽宁男篮能够会约请杨明在季后赛时期指点回归,但这明显是没法完成的。虽然云云当代物流最新篮球基本规则简介篮球游戏
林晨耀其时是CBA球员,效率于福建队和吉林队,但职业生活生计平平,退役后开端处置准活动员体育,在贸易范畴获得了不错的成就林晨耀其时是CBA球员,效率于福建队和吉林队,但职业生活生计平平,退役后开端处置时尚女人服装单品(时尚女装服饰)
时尚女人服装单品时尚女装服饰)来源:时尚服装网阅读:1518女装里有哪些必备的单品?女装里必备的单品一般有包包、鞋子、耳饰、牛仔裤等,而牛仔裤则是每个时尚女性的衣橱里面必不可少的单品。虽然牛仔裤的的版今天篮球比赛中国篮球员一览表篮球队球员简介模板
立夏将至,这个传统节日宣告着夏季的到来立夏将至,这个传统节日宣告着夏季的到来。为感受传统民俗文化气息,丰富社区居民的文化生活,4月29日,苏锦街道光华社区组织社区居民开展立夏民俗活动中国篮球员一览表,《封神演义》姬发重掌西岐 张博首谈“如何给自己充电”
《封神演义》姬发重掌西岐 张博首谈“如何给自己充电”2019-05-24 14:16:45 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫