皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1112
-
浏览
26
-
获赞
65135
热门推荐
-
拉祜族服装时尚图片(拉祜族服装时尚图片)
拉祜族服装时尚图片拉祜族服装时尚图片)来源:时尚服装网阅读:1716民族风格插画高清图片大全-56民族服装图片民族服装图片大全,“民族风”一直在时尚圈内有它的一席之地,民族风格的服装是一个民族在长期的七夕会·健康|秋之禅:冬藏,邂逅美丽的春天
严寒冬日,藏可以让心神得以净化,让情绪得以收敛,让生命得以成长,让能量得以积蓄。上海的天气冷几天,又暖上好几天。冬天就这样在上海悄无声息,没有特别的冷,也没有特别热。看到“冬藏”一词时你会想到什么,我周炳揆:寻找谈话对象
他们能读懂屋内的人,这种察言观色的能力部分是天生的,但是也可以学会。参加鸡尾酒会,往往遇到许多陌生人,但有人却能从一组人“滑溜”到另一组人,交谈自如,甚至从容地建立起一些业务上的联系。他们是怎么做到这石磊:中国人最讲究的一个饭局
年夜饭是举国版本的满汉全席,满是鸡鸭鱼肉扑扑满的满,全是全家一起食的全。中国人最讲究的一个饭局,肯定不是满汉全席,而是年夜饭。满汉全席是一个人的惆怅,年夜饭则是全民的狂欢,或者说,年夜饭是举国版本的满华为Mate 70官宣11月发布 五大升级更强新处理器
备受期待的2024年压轴旗舰华为Mate 70系列,终于定了!今日,华余承东正式宣布:“史上最强大的Mate!11月见! ”本着字越少事儿越大的原则,Mate 70系列这一次的升级,堪称全方位。最早准中国化工沉阳化工发生闪爆事故
4月23日15时25分,沉阳化工股份有限公司在检修一水罐过程中发生闪爆事故,造成4人死亡。事故发生后,沉化集团立即启动现场应急救援预案,各级领导迅速开展现场施救。辽宁省、市相关部门领导也立即赶赴现场指任荣炼:小兔非非的“爸爸”
漫画家杜建国老师去世了,静悄悄的。杜建国老师是我父亲任溶溶的朋友,因为父亲晚年我常陪伴着,才让我两次看到了杜建国老师。还是小学生的时候,我就看杜建国老师的漫画了。当时的少先队叫红小兵,小学生有份报纸《十日谈|陆彦:寻味三江口
买了一条“翘嘴”,用盐一撒,上锅一蒸,那口属于杭州春天的鲜味,我吃到了。寻找“春天的味道”,于是顺着许志华老师写三江口的文章,摸到了渡口菜场。许志华老师是一个奇人。他在杭州的一所小学教体育,却给小学生上海青浦:多举措擦亮古镇景区消费维权名片
中国消费者报上海讯记者刘浩)10月21日,记者从上海市青浦区市场监管局了解到,该局针对辖区内朱家角旅游景区特点,畅通维权“绿色通道”,做到消费投诉“当天处理”,同时还开展“双语维权”等措施,进一步擦亮进退两难的心情句子 进退两难无奈的句子
日期:2022/11/18 8:32:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:感觉现在的自己已经陷入了一个死循环,不管是进还是退都是两难的境地,害怕做选择,怕自己的选择日后会后悔。 1.最近玉华:酒滋味之外的滋味
老叶酿的不仅是酒,更是一份真性情,而我品到的,则是一种热爱和一份真情。老叶家的酒窖静心啜茶,闲来嗜酒。爱喝酒的人不少,但善品者不多,能品出酒滋味之外的滋味的,估计更少。那天,爱喝酒的朋友带我去见了一位吴建民:窗台上的母亲
90岁的母亲走了四年多了,印在脑子里活生生的镜头,如电影般每天如影随形一直在闪回,挥之不去。每次周末我去看她,母亲会雷打不动做三件事,一是提前一天电话我,确认来不?嘴巴里说,你忙,就不要来了。一旦我说高峰日产原油2600吨!我国海上首个多层稠油热采开发项目投产
12月3日,我国海上首个多层稠油热采开发项目锦州23-2油田开发项目顺利投产,标志着我国海上稠油进入规模化热采开发新阶段,对保障国家能源安全具有重要意义。锦州23-2油田位于渤海辽东湾北部海域,平均水方箴:方去疾刻“龙”生肖印
今选父亲方去疾篆刻“龙”朱文生肖印与大家共迎2024甲辰新春。“绿柳迎春千业旺,金龙献瑞万家欢”。癸卯岁暮,又到了与大家一起赏印迎新的时候,今选父亲方去疾篆刻“龙”朱文生肖印与大家共迎2024甲辰新春何建明:“80后”的青春记忆
我们的父辈中谁没有一段值得记忆的“青春往事”和“爱情往事”呢?我以为自己已经开始老了,但这一天,与我同桌吃饭的两位年长者的出现,突然让我感到自己还算年轻:这对夫妇,男的83岁,女的85岁。我一听,则喊