皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
719
-
浏览
74476
-
获赞
21924
热门推荐
-
Air Jordan 1 鞋款元年复刻全新「Obsidian」配色释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 鞋款元年复刻全新「Obsidian」配色释出~2019年04月25日浏览:3370 继“Panda熊猫”配色发售后,考古发现最早蓝眼人祖先 具有非洲肤色基因
2006年,研究人员发现了一具埋葬于大约7000年前的男子遗骨,最新研究已经表明,这位石器时代的男子是已知最早拥有蓝眼睛的人类。对这位男子牙齿的一项DNA分析也表明,尽管他们与现代的斯堪的纳维亚人亲缘锡林浩特机场增设应急疏散设备
本网讯锡林浩特机场:梁宇彤报道)为确保机场各重点部位的应急消防设施正常运行,有效预防和减少火灾等不安全事件的发生,近日,锡林浩特机场公司对职工食堂、变电站、飞行区办公楼、场内车库、塔台等重点部位的安全巴彦淖尔机场公安分局全力保障您安全出行
本网讯巴彦淖尔机场:李欣彤报道)近日,巴彦淖尔机场公安分局按照市防控指挥部下发的《关于进一步加强巴彦淖尔机场复航后社会管控工作的通知》要求,全力配合机场及地方卫健委保障做好复航后的保障工作。机场公安分上海:“洪星”等5批次笔袋抽检不合格
中国消费者报上海讯记者刘浩)上海市市场监管局近日对上海市生产、销售的学生用品笔袋)产品质量进行了监督抽查。本次抽查了30批次产品,经检验,不合格5批次,涉及“洪星”“Yea moko”等品牌。不合格项民航海南空管分局全力做好设备维护,倾力保障武汉机场客运复航首飞
中国民用航空网通讯员 唐茜 报道 4月8日7:25分,武汉天河机场复航当日出港的首架客运航班东航MU2527起飞。航班上的49名旅客从武汉启程飞往三亚,标志着“离汉空中通道”正式恢复,武汉机场暂停星星点灯 用一点光温暖孩子的心—记大连空管站“微爱童行”走过的路
通讯员徐卓、孙亮报道:星星很美,但却总是在遥远的夜空中孤独的闪烁,可望而不可及。有这样一群孩子,他们也像星星一样,孤独的活在自己的星球里,他们在沟通交流方面似乎有着自己独特的方式,无法与人正常沟通交流魏国最被低估将领 诸葛亮等他病死才能赢他
三国演义里着重对蜀国的将领进行了刻画,忽视了许多魏国和吴国的人才,比如魏国大将郝昭便是其中之一,他不仅勇猛果敢,而且智勇双全,连诸葛亮都拿他没有半点法子。网络配图孔明北伐时,郝昭率三千人守着陈仓。一开包含时尚舞台服装图的词条
包含时尚舞台服装图的词条来源:时尚服装网阅读:3476虞书欣同款红裙,燃爆时尚舞台!看看最近虞书欣的这件小红裙就知道,复古的绒面红色裙子,本就是一种具有着成熟魅力的穿搭风格。穿上这款虞书欣同款的dzz探密:关羽墓出土的两美女其中有貂蝉吗?
关羽是三国著名将领,位列蜀汉“五虎上将”之首,逝世于公元220年。关羽死后头葬在河南洛阳,身子葬在湖北当阳。现在洛阳、当阳各有一处关羽墓,民间盛传,关羽“头枕洛阳,身卧当阳,魂归故里。”网络配图关羽墓中国航油内蒙古司明晰形势任务教育 按下全面复工“启动键”
战疫情、保经营、做贡献、谱新篇,近期,中国航油集团公司以高站位、深普及之势在全系统内开展形势任务教育。中国航油内蒙古分公司以下简称“内蒙古分公司”)党委高度重视,深刻认识开展主题形势任务教育的必乌兰浩特机场完成年度特种设备专项检查工作
文:刘驰)为保障机场运行安全,切实做好疫情期间设施设备维护工作,近日,乌兰浩特机场邀请乌兰浩特市质量技术监督局、兴安盟特种设备检验所专业人员到机场对特种设备进行专项检查。 此次专项检查维护广东深圳:开展科普宣传活动 引导居民合理用药
中国消费者报深圳讯记者黄劼)广东省深圳市2024年社区药品安全服务网项目“用药安全”系列科普宣传活动近日圆满结束。该系列科普宣传活动自今年4月起在深圳市全面铺开,以科普讲座和现湖北返岗员工 欢迎你回家
3月31日,滞留湖北的机场员工乘坐专列返回广州,消防安保管理中心的湖北籍员工张刘良也乘坐专列返岗,中心党委高度重视,积极布置迎接工作,为湖北返岗员准备慰问品,送上问候和关怀。 “2个多月没回来了黑龙江空管分局完成本场雷达设备定检工作
2020年4月4-7日,黑龙江空管分局技术保障部完成本场雷达设备春季定检工作,定检期间对一二次雷达主要参数进行测试和调整,提升了设备性能。在东北空管局设备安装公司工程师和移动雷达厂家工程师的协助下,排